尽管能源股近期表现低迷且油价承压，但华尔街分析师正表现出罕见的看涨情绪，其背后是该板块已触底的估值、潜在的政策利好以及其作为通胀对冲工具的历史角色。
数据显示，在标普500指数的11个行业板块中，能源板块获得“买入”评级的股票比例高居榜首。约四分之三的能源公司获得买入建议，远高于大盘约一半的水平。同时，卖方分析师预计能源股未来12个月将上涨约16%，这一预期涨幅仅次于医疗保健板块，且几乎是标普500指数整体预期涨幅的两倍。
这种乐观情绪与市场的严峻现实形成鲜明对比。今年以来，能源股是标普500指数中唯三录得下跌的板块之一，且在过去五个季度中有四个季度跑输大盘。受特朗普政府贸易战余波及OPEC+恢复供应的影响，美国原油价格今年已下跌约7%。
然而，投资者对能源股的兴趣并非毫无根据。分析师认为，特朗普对该行业的公开支持，以及一项为油气生产商提供利好的支出法案，都可能成为推动板块上行的关键催化剂，尽管市场仍在等待白宫更具体的举措。
估值洼地显现投资价值能源股最吸引分析师的一点在于其极低的估值。从市盈率来看，能源板块是当前标普500指数中最便宜的板块，这为投资者提供了潜在的安全边际和上行空间。
Roth Capital Partners的分析师Leo Mariani在采访中表示：
“一些人持有的投资逻辑是，该板块目前的估值和市盈（率）水平确实非常、非常低。”
此外，从更长远的角度看，该板块的盈利前景也备受看好。根据行业研究的数据，能源板块预计将在2026年实现各板块中最高的盈利增长。
政治因素是支撑华尔街看多能源股的另一大支柱。特朗普总统是该行业坚定的支持者，他曾公开呼吁企业“钻探，宝贝，钻探”（drill, baby, drill）。
更重要的是，特朗普签署的一项支出法案已经为油气生产商带来实际利益，该法案取消了对可再生能源的补贴。据新华社报道，特朗普1月20日宣布签署一系列行政令。其中，能源领域包括宣布国家能源紧急状态，加大传统能源开采，结束拜登政府“绿色新政”，撤销电动车优惠政策以拯救美国传统汽车工业。
尽管这一举措尚未立即引发能源股的反弹，但分析师认为其长期影响不容忽视。股票策略师Michael Casper表示，华尔街分析师可能正在等待白宫出台更多行动：
“特朗普被吹捧为一个会帮助美国能源生产商的人。”
现实挑战与短期阻力然而，该板块面临的短期阻力依然显著。BMO Capital Markets预计，受原油价格走弱影响，美国能源生产商第二季度的盈利将较第一季度下降30%，同期现金流将下降15%。该行分析师Phillip Jungwirth指出了油价疲软对企业财务的直接冲击。
机构投资者的情绪也普遍不高。Roth Capital的Mariani承认，该板块的情绪依然疲软：
“未来12个月内，是否有催化剂能戏剧性地改变并扭转这一局面？我不确定有什么是特别清晰的。”
最后，能源股的一个传统优势在于其对冲通胀的能力。在物价上涨环境中，能源股往往表现出色。
历史数据显示，当美国消费价格飙升时，能源股曾在2022年成为表现最佳的板块。随着特朗普政府的关税政策存在推高未来物价的风险，能源股作为通胀对冲工具的角色可能会再次受到投资者的重视。
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